“円高は悪玉” とちょっとアオられて、ちまたでは 「介入論」 が異常気象気味に花盛りだけど、冷静になると 「それほどでも」 っていうお話・・・
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「最近の円高局面でFX個人投資家はどう動いているのか?」 ―― “（BIDの）指し値注文” は1ドル＝83円台半ばの新高値近辺に集中、もう一段の円高を想定している。 また一方で、「今の円高水準は明らかにオーバーシュート。 妻にドル建てのMMFを買うよう催促したが、（それでも）うちの “財務大臣” もなかなか動いてくれない」
爆弾を抱えるのがユーロ円 ―― 8月に円は対ドルで2％しか上昇していないが、対ユーロでは6％の円高。 ユーロの買い持ち高は1.5倍に膨らんだ。 欧州で悪材料が出れば、投げ売りからユーロ安が加速しかねない。
（市場介入について） 04年3月を最後に介入の実績はない ―― 過度な介入は相場の形成をゆがめるとの意見もある。　“単独介入” では効果が乏しく、日本と同様、通貨高に苦しむスイスは中央銀行がスイスフラン売り・ユーロ買い介入で対抗してきたが、フラン高が止まらず巨額損失が発生。 介入休止に追い込まれた。
（日経ヴェリタス「放電塔」/一部抜粋）
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・・・ 日本の通貨当局は “介入の決断” ができるか?!　っていうのはトピックとしては面白いけど、「円ドルの実勢レートが戦後最も円高の水準に近いとはいえ、実質実効為替レート(*)ではそこまで円高とはいえない」（「過保護な円高対策は不要」土居丈朗氏） という指摘や、「東電は700億円の上方修正余地、NTTはコスト100億円節約」（「超円高に拾う神あり」） っていうことからも、“円高だ～あ” って悲観的になることも、いますぐの介入を心配することもないのかも┐(´.｀)┌
とはいっても、15年ぶりの円高水準に 「国内企業の3社に1社が売り上げに悪影響と回答」（NHK/帝国データバンク@8月下旬調査1.1万社） っていうから厄介っですね＼(+×+)／
(*) 通貨の総合的価値を見る、日本の主要な貿易相手国の通貨に対する円の価値。